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馬斯克在5月底訪華期間與寧德時(shí)代（300750.SZ）董事長曾毓群會(huì)面，似乎并沒有給“寧王”帶來好運(yùn)——進(jìn)入6月以來，寧德時(shí)代的股價(jià)突然遭遇雷霆暴擊。市場究竟發(fā)生了什么？世界動(dòng)力電池巨頭真的行運(yùn)至“亢龍有悔”境地了嗎？
“變盤三角”隱藏沽空“籌碼山”
6月7日，寧德時(shí)代股票上演了雷霆暴擊戲碼。
這一天，寧王股價(jià)跳空低開在216.38元，此后一路狂瀉，半小時(shí)內(nèi)便創(chuàng)下最低204.45元紀(jì)錄，之后低位震蕩，日振幅為5.50%，到尾盤，股價(jià)再度跳水，最終收207.30元，全天換手率1.29%，交易量空前放大。
復(fù)盤寧德時(shí)代盤面信息，其實(shí)6月7日的暴跌早有征候。
5月19日當(dāng)周，寧王股價(jià)依托均線上攻失敗，機(jī)構(gòu)一周內(nèi)大肆出貨，紛紛潛逃。截至5月26日，布林線周線已收緊葫蘆口，蓄勢變盤。
6月7日，一根禿頭陰線驟然如閃電劈下，布林線葫蘆口已被炸裂。預(yù)計(jì)未來幾周，周線將在誘多行情中反復(fù)上演多空廝殺大戲。
從周線CCI指標(biāo)分析，寧王股價(jià)經(jīng)7日暴跌便已進(jìn)入超賣區(qū)，這意味著后續(xù)殺跌行情余波未了。
從MACD指標(biāo)分析，當(dāng)前寧王股價(jià)正在構(gòu)筑周度死叉。
從帶狀能量線角度分析，3月10日當(dāng)周，寧王股價(jià)筑底后碎步上行，并在5月12日和6月2日兩周筑出M頂，若當(dāng)前資金繼續(xù)出逃，CR線勢必再度下穿地震帶，但因下方各期均線密集，料后續(xù)將迎來震倉套利行情。
從月線角度分析，寧王股價(jià)更不樂觀。
月K線形態(tài)分析顯示，當(dāng)前寧王股票正在勾畫“變盤三角”。自2018年6月上市至今，其股票月K線已完美打造出一桿“三角旗”：旗桿插在上市時(shí)的14.66元，旗頂為2021年12月創(chuàng)下的382.68元。2022年1月至今，在17個(gè)月內(nèi)，寧王股票且戰(zhàn)且退，先是在200元至300元間震蕩，而后改在200元至250元間博弈，箱頂越來越低，但箱底始終守在200元邊界。
展望中長趨勢，寧王股票的年線形態(tài)更值得玩味。
年線顯示，2022年寧德時(shí)代KDJ指標(biāo)已現(xiàn)死叉，這意味著其股價(jià)在2023年大概率會(huì)到超賣區(qū)痛苦尋底。
同時(shí)，年線XT指標(biāo)分析可以看出，318.40元可能成為寧王股價(jià)的短線天花板，而211.45元可能成為短線支撐?；I碼線分析發(fā)現(xiàn)，200元一線對(duì)寧王股票至關(guān)重要：在200元之上有一座梯形大山威壓頭頂，若無沖天利好，多頭不至于傻到以身犯險(xiǎn)替人解套；而在200元之下，還有一個(gè)三角形大山做支撐，此籌碼山以130元一線籌碼堆積最多。中長期看，料寧王股票K線可能會(huì)沿此三角籌碼山的山坡蹣跚徐降，130元之上或遇最強(qiáng)支撐（籌碼最集中處）。
“產(chǎn)業(yè)大亂斗”疊加“美國殺”
“寧王”股價(jià)遭遇變盤危機(jī)。難道是寧王主業(yè)真的不行了嗎？還真不是這樣。
寧德時(shí)代最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營收890億元，同比增長82.91%，實(shí)現(xiàn)利潤120.11億元，同比增長557.97%，扣非凈利潤為78億元，凈利潤同比增長11.32%。如此靚麗的主業(yè)增長成績，足以傲視群雄。
既然主業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)形勢大好，為什么“寧王”股價(jià)會(huì)突遇危機(jī)，市場到底發(fā)生了什么？
在寧德時(shí)代遭遇股價(jià)滑鐵盧的同時(shí)，特斯拉股價(jià)卻一飛沖天：北京時(shí)間6月7日晚，特斯拉（TSLA）跳空高開，一度躥至230.48美元，此后回吐，全天收綠，日漲幅1.47%。截至北京時(shí)間6月8日10點(diǎn)，特斯拉市值7118億美元。
熟悉內(nèi)情的人透露，寧德時(shí)代與特斯拉股票一漲一落絕非偶然，同是投資人對(duì)美國最新產(chǎn)業(yè)政策的應(yīng)激反應(yīng)。
6月6日，美國政府網(wǎng)站發(fā)布信息：每輛新出廠特斯拉新能源汽車Model3，在美國銷售均可獲得7500美元/輛的稅收減免。
寧德時(shí)代是特斯拉的重要電池供應(yīng)商。特斯拉新能源車在美銷售獲得稅收減免，對(duì)寧德時(shí)代應(yīng)是大利好，向來用腳投票的資本市場為什么會(huì)不認(rèn)賬？
據(jù)知情人士分析，自今年1月1日起，美國旨在發(fā)展本土電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)的《通脹削減法案》正式生效。此《法案》對(duì)在美國本土市場進(jìn)行銷售的電動(dòng)汽車提出硬性要求，規(guī)定其動(dòng)力電池必須有一定比例的原材料“產(chǎn)自美國”，或“產(chǎn)自與美國簽有自由貿(mào)易協(xié)定的國家”，或“在北美境內(nèi)回收”。只要滿足這些條款，便可享受3750美元/輛的稅收減免。
顯然，美國政府6月6日宣布特斯拉新能源汽車Model3獲得7500美元/輛的稅收減免（較之前稅收優(yōu)惠力度增大1倍），這意味著寧德時(shí)代對(duì)特斯拉的電池供應(yīng)量必然驟減。
市場傳聞，特斯拉可能會(huì)放棄寧德時(shí)代的磷酸鐵鋰電芯，選擇日本松下的三元電芯。6月6日，美國公布給予特斯拉稅收優(yōu)惠，或正式印證此傳聞可能屬實(shí)。
與此相關(guān)的是，美日聯(lián)合3月28日宣布就電動(dòng)汽車電池礦物達(dá)成貿(mào)易協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，美日不得對(duì)電動(dòng)汽車電池最關(guān)鍵的礦物實(shí)施雙邊出口限制，這些礦物包括鋰、鎳、鈷、石墨和錳。
對(duì)于上述協(xié)議，本報(bào)4月初便在《中國動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告（2022-2023）》（以下簡稱動(dòng)力電池報(bào)告）中專門給出分析：美國與日本是在用美國和日本兩大國家機(jī)器，為美系資本所實(shí)控的國際新能源汽車制造企業(yè)、動(dòng)力電池制造企業(yè)、動(dòng)力電池原料采掘加工制造企業(yè)，預(yù)留美國本土市場，爭奪國際市場。
對(duì)于寧德時(shí)代來說，美日聯(lián)手以國家之力展開非對(duì)稱性競爭，當(dāng)然構(gòu)成巨大利空。
6月7日，日美資本聯(lián)合控制的國際投行摩根士丹利發(fā)布研報(bào)，將寧德時(shí)代目標(biāo)價(jià)下調(diào)至180元，并稱2023年下半年二線電池制造商可能會(huì)面臨更加激進(jìn)的價(jià)格競爭。
摩根士丹利對(duì)動(dòng)力電池市場競爭的判斷不容忽視。
本報(bào)在動(dòng)力電池報(bào)告中用詳細(xì)數(shù)據(jù)分析出：當(dāng)前中國鋰電儲(chǔ)能市場面臨過度競爭的挑戰(zhàn)，面臨成本畸高的挑戰(zhàn)，面臨國際競爭激化的挑戰(zhàn)；過度競爭已令企業(yè)自由現(xiàn)金流能力和盈利能力兩極分化。
當(dāng)前世界新能源汽車產(chǎn)業(yè)和動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，很大程度上是由歐美產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)并驅(qū)動(dòng)的。中國動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)應(yīng)主動(dòng)規(guī)避境內(nèi)外資本進(jìn)行無序競爭和過度競爭所導(dǎo)致的潛在傷害，主動(dòng)尋求資本重組、資源和市場聚合，齊心協(xié)力共謀降低產(chǎn)業(yè)成本的協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略，闖出一條高質(zhì)量發(fā)展的自強(qiáng)之路。
警惕銷售市場出現(xiàn)“破窗效應(yīng)”
盡管遭遇資本沽空，但寧德時(shí)代的企業(yè)實(shí)力仍不可小覷。
截至2023年一季度，寧德時(shí)代的主業(yè)盈利實(shí)力在行業(yè)內(nèi)仍首屈一指：實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤78億元。
要知道，在寧王身后，只有兩家企業(yè)的扣非凈利潤為正：比亞迪35.65億元，億緯鋰能6.12億元。其余企業(yè)的扣非凈利潤多為負(fù)數(shù)：國軒高科-0.11億元，欣旺達(dá)-2.47億元，孚能科技-3.65億元，中創(chuàng)新航因會(huì)計(jì)口徑不同暫未統(tǒng)計(jì)。
當(dāng)前寧德時(shí)代資產(chǎn)負(fù)債率僅為67.40%，杠桿率適中；其貨幣資金高達(dá)2104.47億元，是比亞迪的近4倍，是億緯鋰能的近23倍；其成本控制能力在行業(yè)內(nèi)大幅領(lǐng)先，經(jīng)營成本與營業(yè)收入的比值為78.73%，而其余企業(yè)在81%至98%間。
以上這些都是寧德時(shí)代賴以應(yīng)對(duì)激烈競爭的王牌籌碼。
但是，隨著歐美日國際產(chǎn)業(yè)競爭越演越烈，后續(xù)可能會(huì)有更多跨國企業(yè)被迫學(xué)習(xí)特斯拉，加入趁火打劫行動(dòng)。在國內(nèi)動(dòng)力電池市場過度競爭的大背景下，寧王的市場份額數(shù)據(jù)勢必成為全球矚目的焦點(diǎn)。
最新數(shù)據(jù)顯示，寧德時(shí)代的國內(nèi)市占率正在下行。
根據(jù)中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年4月，寧王當(dāng)月市占率40.83%，與3月的44.95%相比，顯著下滑；與2022年48.2%的市占率相比，降速更加顯著。
相比之下，市場份額排在寧德時(shí)代后面的幾家動(dòng)力電池企業(yè)大有后起直追之勢：2023年4月，比亞迪國內(nèi)市占率升至29.11%，比2022年漲5.66個(gè)百分點(diǎn)；中創(chuàng)新航國內(nèi)市占率升至8.74%，比2022年漲2.21個(gè)百分點(diǎn)；億緯鋰能國內(nèi)市占率升至5.48%，比2022年漲3.04個(gè)百分點(diǎn)；國軒高科國內(nèi)市占率升至4.68%，比2022年漲0.16個(gè)百分點(diǎn)；欣旺達(dá)國內(nèi)市占率升至3.62%，比2022年漲1個(gè)百分點(diǎn)。
總之，在資本市場遭遇變盤危機(jī)之時(shí)，投資人需高度警惕寧德時(shí)代在全球市場的市占率數(shù)據(jù)。該指標(biāo)的大幅驟降或在全球市場引發(fā)更大規(guī)模的“破窗效應(yīng)”。（裴金鋼）（來源：中國工業(yè)報(bào)）
編輯：李芊諾
責(zé)編：張永杰
審核：陳雪輝
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